تقصير الأسهم مع الخيارات

كيفية حماية وضعية قصيرة مع خيارات (فب، آبل)

البيع القصير يمكن أن يكون مسعى محفوفا بالمخاطر، ولكن المخاطر الكامنة في وضعية قصيرة يمكن تخفيفها بشكل كبير من خلال استخدام الخيارات.

وأكبر خطر للموقف القصير هو ارتفاع الأسعار في الأسهم القصيرة. ويمكن أن تحدث هذه الزيادة في عدد من الأسباب، بما في ذلك تطور إيجابي غير متوقع للسهم أو ضغط قصير أو تقدم في السوق أو القطاع الأوسع. ويمكن تخفيف هذه المخاطر عن طريق استخدام خيارات المكالمة للتحوط من مخاطر حدوث تقدم هابط في المخزون المختصر.

على سبيل المثال، افترض أنك قصيرة 100 سهم من فاسيبوك، Inc. (فب) عندما يتداول السهم عند 76.24 دولار. إذا ارتفع السهم إلى 85 $ أو ما بعده، فإنك سوف تبحث في خسارة كبيرة على موقفك القصير. لذلك، يمكنك شراء عقد خيار مكالمة واحدة في الفيسبوك مع سعر الإضراب من 75 $ تنتهي في الشهر من الآن. يتم تداول هذه المكالمة بقيمة 75 دولارا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية) بسعر 4 دولارات (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، لذلك سيكلفك 400 دولار

إذا انخفض الفيسبوك إلى 70 $ خلال الشهر، يتم تخفيض مكاسبك من 624 $ على المركز القصير ([76،76 $ - $ 70) × 100) بتكلفة 400 $ من خيار المكالمة، للحصول على مكاسب صافية قدرها 224 $. نحن نفترض هنا أن المكالمات 75 $ تتداول على مقربة من الصفر، ولكن في الواقع، قد تكون قادرة على إنقاذ بعض القيمة من المكالمات إذا كان هناك عدد كبير من الأيام المتبقية لانتهاء الصلاحية.

غير أن الفائدة الحقيقية من استخدام المكالمة للتحوط من موقف فاسيبوك القصير ستكون واضحة إذا ارتفع السهم بشكل ملحوظ بدلا من الانخفاض. إذا تقدمت فاسيبوك إلى 85 دولارا، فستتداول مكالماتك التي تبلغ قيمتها 75 دولارا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) بحد أدنى 10 دولارات وبالتالي، فإن الخسارة البالغة 876 دولارا على موقعك القصير ستقابلها أرباح قدرها 600 دولار ([10 دولارات - 4 دولارات] × 100) على موقف المكالمة الطويل، مقابل خسارة صافية قدرها 276 دولارا. حتى لو ارتفع الفيسبوك إلى 100 دولار، فإن صافي الخسارة سيبقى دون تغيير نسبيا عند 276 $، حيث أن الخسارة البالغة 2،376 $ على المركز القصير سوف يقابلها ربح بقيمة 2،100 $ ($ 25 - $ 4] × 100) على موقف المكالمة الطويلة. (لاحظ أن المكالمات 75 دولارا سوف تتداول بسعر لا يقل عن 25 $ إذا كان يتداول الفيسبوك في 100 $.)

هناك عدد قليل من السلبيات من استخدام المكالمات للتحوط مواقف الأسهم قصيرة. أولا، لا يمكن استخدام هذه الاستراتيجية إلا للأسهم التي تتوفر بشأنها خيارات، لذلك لا يمكن استخدامها عند تخفيض الأسهم الصغيرة التي لا توجد خيارات لها. ثانيا، هناك تكلفة كبيرة تنطوي على شراء المكالمات. وثالثا، لا تتوفر الحماية التي توفرها المكالمات إلا لفترة محدودة، أي حتى انتهاء صلاحيتها. وأخيرا، وبما أن الخيارات لا تقدم إلا بأسعار معينة من الإضراب، فقد يؤدي التحوط غير الكامل إلى وجود فرق كبير بين سعر إضراب النداء والسعر الذي تم فيه البيع القصير.

على الرغم من عيوبه، فإن استراتيجية استخدام المكالمات للتحوط على موقف قصير يمكن أن تكون فعالة. في أفضل السيناريوهات، يمكن للمتداول أن يزيد الأرباح إذا انخفض السهم القصير فجأة ثم يتراجع، من خلال إغلاق المركز القصير عند انخفاض الأسهم ثم بيع المكالمات عند زيادة السعر.

الإفصاح: لم يكن للمؤلف مناصب في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المادة وقت نشرها.

ما هو الخيار الخيار: طويلة، قصيرة، شراء، بيع، سبيل المثال.

خيارات طويلة وقصيرة من وضع.

خيار البيع هو الحق في بيع ضمان بسعر محدد حتى تاريخ معين. فهو يوفر لك الخيار ل & # 34؛ وضع الأمن أسفل. & # 34؛ الحق في بيع الضمان هو عقد. الأوراق المالية هي عادة الأسهم، ولكن يمكن أيضا أن تكون السلع الآجلة أو العملات.

ويسمى سعر معين سعر الإضراب لأنك سوف يفترض أن يضرب عندما ينخفض ​​سعر السهم إلى تلك القيمة أو أقل.

و، يمكنك بيعه فقط حتى موعد متفق عليه. وهذا ما يعرف بتاريخ انتهاء الصلاحية لأنه تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.

إذا كنت تبيع أسهمك بسعر الإضراب قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، فإنك تمارس خيار الشراء. ما لم تكن في أوروبا. في هذه الحالة، يمكنك فقط ممارسة الخيار الخاص بك وضع بالضبط في تاريخ انتهاء الصلاحية.

عند شراء خيار الشراء، يضمن لك أنك لن تخسر أكثر من سعر الإضراب. تدفع رسما صغيرا للشخص الذي يرغب في شراء مخزونك.

الرسوم تغطي خطوره. بعد كل شيء، يدرك أنك يمكن أن تطلب منه لشرائه في أي يوم خلال الفترة المتفق عليها. كما يدرك أن هناك احتمالا أن يكون السهم يستحق بكثير، أقل بكثير في ذلك اليوم. ومع ذلك، فإنه يعتقد أنه يستحق ذلك لأنه يعتقد أن سعر السهم سيرتفع. مثل شركة التأمين، فإنه بدلا من ذلك رسوم أن تعطيه في مقابل فرصة طفيفة أن يكون لشراء الأسهم.

وضع طويل: إذا كنت تشتري وضع دون امتلاك الأسهم، وهذا ما يسمى طويلة وضعت.

وضع المحمي: إذا كنت تشتري وضع على الأسهم كنت تملك بالفعل، وهذا ما يعرف باسم وضع المحمية. يمكنك أيضا شراء وضع لمجموعة من الأسهم، أو لصندوق تداول المتداولة (إتف). وهذا ما يعرف بمؤشر وقائي.

عند بيع خيار الشراء، فإنك توافق على شراء الأسهم بسعر متفق عليه. كما أنها تعرف اختصار وضع.

ضع الباعة يفقدون المال إذا انخفض سعر السهم. وذلك لأن عليهم شراء السهم بسعر الإضراب ولكن لا يمكنهم بيعه إلا بسعر أقل.

أنها كسب المال إذا ارتفع سعر السهم. وذلك لأن المشتري لم يمارس هذا الخيار. وضع الباعة جيب رسوم.

وضع البائعين البقاء في الأعمال التجارية من خلال كتابة الكثير من يضع على الأسهم التي يعتقدون أنها سوف ترتفع في القيمة. وهم يأملون في أن تعوض الرسوم التي يجمعونها الخسائر التي تتكبدها أحيانا عندما تنخفض أسعار الأسهم.

عقولتهم مشابهة لمالك الشقة. وهو يأمل أن يحصل على إيجار كاف من المستأجرين المسؤولين لتعويض تكلفة القتلى وأولئك الذين يدمرون شقته.

يمكن للبائع بيع الخروج من الاتفاق في أي وقت عن طريق شراء نفس الخيار من شخص آخر. إذا كان الرسم للخيار الجديد هو أقل من ما حصل على القديم، وقال انه جيوب الفرق. وقال انه لن يفعل ذلك إلا إذا كان يعتقد أن التجارة كانت تسير ضده.

يبيع بعض المتداولين الأسهم التي يرغبون في امتلاكها، ويعتقدون أنها لا تقدر بأقل من قيمتها حاليا. وهم سعداء لشراء الأسهم بالسعر الحالي لأنهم يعتقدون أنها سترتفع مرة أخرى في المستقبل.

منذ المشتري من وضع يدفع لهم رسوم، فإنها فعلا شراء الأسهم بسعر مخفض. (المصدر: & # 34؛ إغراء النقد الآمن، & # 34؛ بارون، 7 سبتمبر 2018.)

بيع النقد المضمون بيع: يمكنك الاحتفاظ بما يكفي من المال في حسابك لشراء الأسهم، أو تغطية وضع.

عارية وضع: أنت لا تبقي كافية في الحساب لشراء الأسهم.

مثال استخدام السلع.

يتم استخدام خيارات وضع للسلع وكذلك الأسهم. السلع هي الأشياء الملموسة مثل الذهب والنفط والمنتجات الزراعية بما في ذلك القمح والذرة ولحم الخنزير البطون. على عكس الأسهم، لا يتم شراء السلع وبيعها مباشرة. لا أحد يشتري ويأخذ ملكية & # 34؛ لحم الخنزير البطن. & # 34؛

بدلا من ذلك، يتم شراء السلع كعقود الآجلة. هذه العقود خطرة لأنها قد تعرضك لخسائر غير محدودة. لماذا ا؟ على عكس الأسهم، يمكنك شراء أوقية واحدة فقط من الذهب.

على استعداد لبدء بناء الثروة؟ اشترك اليوم لمعرفة كيفية حفظ للتقاعد المبكر، معالجة الديون الخاصة بك، وتنمو القيمة الصافية الخاصة بك.

عقد الذهب واحد يستحق 100 أوقية من الذهب. إذا فقد الذهب $ 1 للأونصة في اليوم التالي الذي اشتريت فيه العقد، فقدت 100 دولار فقط. وبما أن العقد في المستقبل، يمكن أن تخسر مئات أو آلاف الدولارات في الوقت الذي يأتي فيه العقد.

يتم استخدام الخيارات في تداول السلع لأنها طريقة أقل خطورة للانخراط في هذه العقود الآجلة للسلع ذات المخاطر العالية. في السلع، خيار خيار يتيح لك خيار لبيع العقود الآجلة على السلع الأساسية. عند شراء خيار الشراء، تقتصر مخاطرك على السعر الذي تدفعه مقابل خيار الشراء (علاوة) بالإضافة إلى أي عمولات ورسوم. حتى مع انخفاض المخاطرة، فإن معظم التجار لا يمارسون خيار الخيار. بدلا من ذلك، إغلاقها قبل أن تنتهي. انهم مجرد استخدامه للتأمين لحماية خسائرهم.

تستخدم صناديق التحوط خيارات الخيارات لكسب المال في سوق الدب أو انهيار سوق الأسهم. صندوق التحوط جابري كابيتال بارتنرز سا اشترى خيارات الخيارات على صندوق مؤشر الأسهم الألماني، فتس 25. اعتقدت الشركة أن الأسهم الألمانية سوف تنخفض بفضل أزمة الديون اليونانية في عام 2018. كوريانت أدفيسورس ليك اشترى خيارات وضع مقابل اليوان الصيني. وتعتقد الشركة أن قيمة العملة سوف تنخفض. (المصدر: & # 34؛ تيودور يؤدي صناديق التحوط باستخدام خيارات للرهان على الأسهم الصينية، & # 34؛ بلومبرج، 26 مايو 2018.)

لجعله أكثر وضوحا قليلا، وهنا مثال واقعي. أراد جوشوا كينون شراء الأسهم في تيفاني & أمب؛ كو لأن أبحاثه أظهرت أن الشركة كانت مربحة. حصل على فرصته عندما تراجع السوق خلال الأزمة المالية عام 2008.

انخفضت أسعار الأسهم تيفاني من 57 $ إلى 29 $ للسهم.

بدلا من شراء، ويقول، 30000 $ ل 1،000 سهم من تيفاني، وبيع خيارات وضع. وافق المساهمين بانيكد تيفاني لدفع له حوالي 5 $ حصة لخيار بيع الأسهم تيفاني له ل 20 $ للسهم الواحد. حصل على 5،000 $ من المساهمين ووضعها جانبا. كما خصص مبلغا قدره 000 15 دولار في حالة ممارسة الخيارات.

في المجموع، كان لديه الآن 20،000 $ كسب الفائدة حتى يتمكن من شراء 1،000 سهم من تيفاني. أسوأ حالة، اشترى 1،000 سهم من شركة مربحة بسعر جيد. إذا تحسن سوق الأسهم، وقال انه لا يزال لديه للحفاظ على $ 5،000. لقراءة القصة بأكملها، انظر الحصول على دفع للاستثمار في الأسهم عن طريق التداول بيع لفتح خيارات وضع.

الاصطناعية قصيرة الأسهم.

الأسهم قصيرة الاصطناعية هي استراتيجية الخيارات المستخدمة لمحاكاة العائد من موقف الأسهم قصيرة. يتم إدخالها من خلال بيع المكالمات في المال وشراء عدد متساو من المال في نفس الأصول الأساسية وتاريخ انتهاء الصلاحية.

بيع 1 أتم كال.

هذا هو الربح غير محدود، غير محدود خيارات التداول خيارات المخاطر التي يتم اتخاذها عندما يتداول الخيارات هبوطي على الأمن الأساسي ولكن يسعى إلى بديل لبيع قصيرة الأسهم.

غير محدود الربح المحتملة.

على غرار وضع الأسهم قصيرة، لا يوجد ربح أقصى للمخزون القصير الاصطناعية. ویمکن أن یستفید المتداول من الخیارات طالما أن سعر السھم الأساسي ینخفض.

بالإضافة إلى ذلك، عادة ما يتم اعتماد الائتمان عند دخول هذا الموقف لأن المكالمات عادة ما تكون أكثر تكلفة من يضع. وبالتالي، حتى لو ظل سعر السهم الأساسي دون تغيير في تاريخ انتهاء الصلاحية، سيظل هناك ربح يساوي الائتمان المبدئي الذي تم اتخاذه.

وفيما يلي صيغة حساب الربح:

الحد الأقصى للربح = ربح غير محدود محقق عند سعر الإضراب الكامن سعر المكالمة القصيرة + صافي قسط الخسارة المستلمة = السعر الأساسي - الإضراب سعر المكالمة القصيرة - صافي قسط الاستلام + العمولات المدفوعة.

نقطة التعادل

ويمكن حساب السعر السفلي الذي يتحقق فيه التعادل لمركز الأسهم القصير الاصطناعية باستخدام الصيغة التالية.

نقطة التعادل = سترايك سعر طويل وضع + صافي قسط المستلمة.

لنفترض أن الأسهم شيز تتداول عند 40 $ في يونيو. يقوم خيار الخيارات بتركيب مخزون قصير اصطناعي من خلال شراء سعر 40 جول مقابل 100 دولار وبيع دعوة من جول 40 مقابل 150 دولارا. ويبلغ صافي الائتمان المقبول لدخول التجارة 50 دولارا.

إذا شيز الأسهم المسيرات ويتداول عند 50 $ على انتهاء في يوليو، وطول يوليو 40 وضع ستنتهي لا قيمة لها ولكن تنتهي جول 40 مكالمة قصيرة في المال، ولها قيمة الجوهرية من 1000 $. شراء مرة أخرى هذه الدعوة القصيرة تتطلب $ 1000 وطرح الأولي 50 $ الائتمان المتخذة عند دخول التجارة، وخسارة التاجر يأتي إلى 950 $. نسبيا، وهذا هو قريب جدا من فقدان 1000 $ لموقف الأسهم قصيرة.

عند انتهاء الصلاحية في يوليو، إذا كان تداول الأسهم شيز بدلا من ذلك في 30 $، فإن المكالمة جول 40 قصيرة تنتهي بلا قيمة في حين أن فترة طويلة يوليو 40 وضع ستنتهي في المال وتكون قيمتها 1000 $. بما في ذلك الائتمان الأولي 50 $ المتخذة، ويأتي الربح التاجر إلى 1050 $. هذا المبلغ يقترب بشكل وثيق من كسب $ 1000 من موقف الأسهم قصيرة المقابلة.

اللجان.

ولتسهيل الفهم، لم تأخذ الحسابات المبينة في الأمثلة أعلاه في الاعتبار رسوم العمولة لأنها مبالغ صغيرة نسبيا (عادة ما يتراوح بين 10 دولارات و 20 دولارا) وتتباين عبر وساطة الخيارات.

ومع ذلك، بالنسبة للتجار النشطين، يمكن للجان تناول جزء كبير من أرباحها على المدى الطويل. إذا كنت تتداول الخيارات بنشاط، فمن الحكمة أن تبحث عن وسيط عمولات منخفضة. يجب على التجار الذين يتاجرون بعدد كبير من العقود في كل صفقة مراجعة أوبتيونشوس لأنها تقدم رسوما منخفضة فقط 0.15 $ لكل عقد (+ $ 4.95 لكل التجارة).

مزايا مقابل الأسهم قصيرة.

ثلاثة أسباب هامة تجعل استراتيجية الأسهم قصيرة الاصطناعية متفوقة على بيع قصيرة الفعلي من الأسهم الأساسية. أولا، ليست هناك حاجة لاقتراض الأسهم لبيع قصيرة. وثانيا، ليست هناك حاجة إلى الانتظار للارتفاع، وبالتالي المعاملات في الوقت المناسب. وأخيرا، ليست هناك حاجة لدفع أرباح على الأسهم قصيرة (إذا كان الأمن الكامن هو الأسهم دفع الأرباح).

اصطناعي قصير الأسهم (سبليت ستريكيس)

هناك نسخة أكثر عدوانية من هذه الاستراتيجية حيث كل من الدعوة ووضع الخيارات المعنية هي خارج من المال. في حين أن حركة هبوطية أكبر لسعر السهم الأساسي مطلوبة لتحقيق أرباح كبيرة، فإن هذه الاستراتيجية الضربات الانقسام توفر مساحة أكبر للخطأ.

الاصطناعية طويل الأسهم.

الاستراتيجية العكسية للمخزون القصير الاصطناعي هو مخزون طويل الاصطناعية، والذي يستخدم عندما يكون المتداول الخيارات صعودي على الكامنة ولكن يسعى إلى بديل لشراء الأسهم نفسها.

ربما يعجبك أيضا.

أكمل القراءة.

شراء سترادلز في الأرباح.

شراء سترادلز هو وسيلة رائعة للعب الأرباح. في كثير من الأحيان، فجوة سعر السهم صعودا أو هبوطا بعد تقرير الأرباح الفصلية ولكن في كثير من الأحيان، واتجاه الحركة يمكن أن يكون لا يمكن التنبؤ بها. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يحدث بيع على الرغم من أن تقرير الأرباح جيد إذا كان المستثمرون يتوقعون نتائج عظيمة. [واصل القراءة. ]

الكتابة يضع لشراء الأسهم.

إذا كنت صعودي جدا على سهم معين على المدى الطويل، وتتطلع لشراء الأسهم ولكن يشعر أنه مبالغ فيها قليلا في الوقت الراهن، ثم قد ترغب في النظر في كتابة خيارات وضع على الأسهم كوسيلة للحصول عليها في خصم. [واصل القراءة. ]

ما هي الخيارات الثنائية وكيفية تداولها؟

المعروف أيضا باسم الخيارات الرقمية، والخيارات الثنائية تنتمي إلى فئة خاصة من الخيارات الغريبة التي تتاجر الخيار تكهن بحتة على اتجاه الكامنة في غضون فترة قصيرة نسبيا من الزمن. [واصل القراءة. ]

الاستثمار في نمو الأسهم باستخدام خيارات LEPSPS®.

إذا كنت تستثمر أسلوب بيتر لينش، في محاولة للتنبؤ المقبل متعدد متعددة، ثم كنت ترغب في معرفة المزيد عن LEAPS® ولماذا أعتبرهم أن يكون خيارا رائعا للاستثمار في Microsoft®® المقبل. [واصل القراءة. ]

تأثير توزيعات الأرباح على تسعير الخيارات.

إن توزيعات األرباح النقدية الصادرة عن األسهم لها تأثير كبير على أسعار خياراتها. وذلك لأن سعر السهم الأساسي من المتوقع أن ينخفض ​​بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]

الثور دعوة انتشار: بديل للمكالمة المغطاة.

كبديل لكتابة المكالمات المغطاة، يمكن للمرء أن يدخل انتشار المكالمة الثورية للحصول على إمكانية ربح مماثلة ولكن مع متطلبات رأس المال أقل بكثير. بدلا من عقد الأسهم الأساسية في استراتيجية الدعوة المغطاة، والبديل. [واصل القراءة. ]

التقاط الأرباح باستخدام المكالمات المغطاة.

بعض الأسهم تدفع أرباحا سخية كل ثلاثة أشهر. أنت مؤهل للحصول على توزيعات الأرباح إذا كنت تملك على الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]

الرافعة المالية باستخدام المكالمات، وليس المكالمات الهامش.

لتحقيق عوائد أعلى في سوق الأسهم، إلى جانب القيام بالمزيد من الواجبات المنزلية على الشركات التي ترغب في شراء، فإنه غالبا ما يكون من الضروري أن تأخذ على مخاطر عالية. الطريقة الأكثر شيوعا للقيام بذلك هي شراء الأسهم على الهامش. [واصل القراءة. ]

يوم التداول باستخدام خيارات.

خيارات التداول اليوم يمكن أن تكون استراتيجية ناجحة ومربحة ولكن هناك بضعة أشياء تحتاج إلى معرفته قبل استخدام بدء استخدام خيارات التداول اليوم. [واصل القراءة. ]

ما هو وضع نسبة المكالمات وكيفية استخدامها.

تعرف على نسبة الدعوة وضع، والطريقة التي يتم اشتقاقها وكيف يمكن استخدامها كمؤشر مناقضة. [واصل القراءة. ]

فهم التكافؤ في المكالمة.

ويعتبر التكافؤ في الدعوى مبدأ مهما في تسعير الخيارات التي حددها هانز ستول في ورقته "العلاقة بين أسعار البيع والمكالمات" في عام 1969. وهو ينص على أن قسط خيار المكالمة ينطوي على سعر عادل معين للخيار المقابل مع وجود نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية، والعكس بالعكس. [واصل القراءة. ]

فهم الإغريق.

في خيارات التداول، قد تلاحظ استخدام بعض الحروف الهجائية اليونانية مثل دلتا أو غاما عند وصف المخاطر المرتبطة بمواقف مختلفة. وهي تعرف باسم "الجريكس". [واصل القراءة. ]

تقييم الأسهم العادية باستخدام تحليل التدفقات النقدية المخصومة.

وبما أن قيمة خيارات الأسهم تعتمد على سعر المخزون الأساسي، فمن المفيد حساب القيمة العادلة للسهم باستخدام تقنية تعرف باسم التدفقات النقدية المخصومة. [واصل القراءة. ]

تابعنا في الفيسبوك للحصول على استراتيجيات اليومية & أمب؛ نصائح!

المواقف الاصطناعية.

استراتيجيات الخيارات.

الباحث عن استراتيجيات الخيارات.

تحذير المخاطر: الأسهم والعقود الآجلة وتداول الخيارات الثنائية التي تمت مناقشتها على هذا الموقع يمكن اعتبار عمليات التداول عالية المخاطر وتنفيذها يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر جدا وقد يؤدي إلى خسائر كبيرة أو حتى في خسارة إجمالية لجميع الأموال على حسابك. يجب أن لا تخاطر أكثر مما كنت تتحمل أن تخسر. قبل اتخاذ قرار التجارة، تحتاج إلى التأكد من أنك تفهم المخاطر المعنية مع الأخذ بعين الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى الخبرة. يتم توفير المعلومات على هذا الموقع بدقة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط وليس المقصود أن تكون خدمة توصية التداول. لن يكون ثيوبتيونسغويد مسؤولا عن أي أخطاء أو سهو أو تأخر في المحتوى، أو عن أي إجراءات تتخذ اعتمادا على ذلك.

المنتجات المالية التي تقدمها الشركة تحمل مستوى عال من المخاطر ويمكن أن يؤدي إلى فقدان كل ما تبذلونه من الأموال. يجب عليك أبدا استثمار المال الذي لا يمكن أن تخسره.

الفرق بين البيع القصير وخيارات وضع.

خيارات البيع والخيارات القصيرة هي استراتيجيات هبوطية أساسا تستخدم للمضاربة على احتمال حدوث انخفاض في الأمن أو المؤشر، أو للتحوط من مخاطر الهبوط في محفظة أو مخزون معين.

البيع القصير يشمل بيع ضمان غير مملوك من قبل البائع، ولكن تم اقتراضه ثم بيعه في السوق. ولدى البائع الآن مركزا قصيرا في مجال الأمن (في مقابل موقف طويل يمتلك المستثمر فيه الضمان). إذا انخفض السهم كما هو متوقع، فإن البائع القصير شرائه مرة أخرى بسعر أقل في السوق وجيب الفرق، وهو الربح على بيع قصيرة.

توفر خيارات الخيارات مسار بديل لاتخاذ موقف هابط على الأمن أو المؤشر. شراء خيار الشراء يمنح المشتري الحق في بيع المخزون الأساسي عند سعر الإضراب، قبل أو قبل انتهاء الصلاحية. إذا انخفض الأسهم دون وضع سعر الإضراب، وضع نقدر في السعر؛ على العكس من ذلك، إذا كان السهم يبقى فوق سعر الإضراب، فإن وضع تنتهي لا قيمة له.

في حين أن هناك بعض أوجه الشبه بين البلدين، والمبيعات قصيرة ووضع يضعون مختلف المخاطر والمكافآت التي قد لا تجعلها مناسبة للمستثمرين المبتدئين. إن فهم مخاطرها وفوائدها أمر ضروري للتعلم عن السيناريوهات التي يمكن استخدامها لأقصى قدر من التأثير.

أوجه التشابه والاختلاف.

يمكن أن تستخدم المبيعات القصيرة ووضعها إما للمضاربة أو للتحوط التعرض الطويل. البيع القصير هو وسيلة غير مباشرة للتحوط؛ على سبيل المثال، إذا كان لديك مركز طويل مركز في أسهم التكنولوجيا الكبيرة، يمكن أن تقصر ناسداك-100 إتف كوسيلة للتحوط التعرض التكنولوجيا الخاصة بك. بيد أنه يمكن استخدامها للتحوط المباشر للمخاطر. واستمرارا للمثال السابق، إذا كنت قلقا بشأن احتمال حدوث انخفاض في قطاع التكنولوجيا، فيمكنك شراء أسهم التكنولوجيا في محفظتك. البيع القصير هو أكثر خطورة بكثير من شراء يضع. مع المبيعات القصيرة، والمكافأة يحتمل أن تكون محدودة (منذ أكثر من أن الأسهم يمكن أن تنخفض إلى صفر)، في حين أن خطر غير محدود من الناحية النظرية. من ناحية أخرى، إذا كنت تشتري يضع، فإن أكثر ما يمكن أن تخسر هو القسط الذي كنت قد دفعت لهم، في حين أن الربح المحتمل مرتفع. البيع القصير هو أيضا أكثر تكلفة من شراء يضع بسبب متطلبات الهامش. لا يحتاج المشتري إلى تمويل حساب الهامش (على الرغم من أنه يجب على الكاتب وضع الهامش)، مما يعني أنه يمكن للمرء أن يشرع في وضعية حتى مع وجود كمية محدودة من رأس المال. ومع ذلك، لأن الوقت ليس على جانب المشتري وضع، والخطر هنا هو أن المستثمر قد تفقد كل رأس المال المستثمر في شراء يضع إذا كانت التجارة لا يعمل بها.

ليس دائما هابط.

وكما لوحظ سابقا، فإن المبيعات القصيرة والمخططات هي استراتيجيات هبوطية أساسا. ولكن كما أن سلبية سلبية هي إيجابية، والمبيعات قصيرة ويضع يمكن استخدامها للتعرض الصعودي.

على سبيل المثال، إذا كنت صعودي على مؤشر S & أمب؛ P 500، بدلا من شراء وحدات من سبدر S & أمب؛ P 500 إتف الثقة (نيس: سبي)، هل يمكن أن تبدأ نظريا بيع قصيرة على إتف مع الميل الهبوطي على المؤشر ، مثل بروتشاريس شورت S & أمب؛ P 500 إتف (رمزها في بورصة نيويورك: ش). يسعى هذا الصندوق إلى تحقيق نتائج استثمارية يومية تتوافق مع أداء S & P P 500 اليومي. لذلك إذا كان المؤشر يكسب 1٪ في يوم واحد، فإن إتف تنخفض 1٪. ولكن إذا كان لديك موقف قصير على إتف الهبوطي، إذا ارتفع مؤشر S & أمب؛ P 500٪ 1، فإن موقفك القصير يجب أن يحصل على 1٪ أيضا. بطبيعة الحال، هناك مخاطر محددة مرتبطة بالبيع القصير الذي من شأنه أن يجعل المركز القصير على إتف الهابط وسيلة أقل من الأمثل للحصول على التعرض الطويل.

وبالمثل، في حين ترتبط عادة مع انخفاض الأسعار، يمكنك إنشاء وضعية قصيرة في وضع (المعروفة باسم "الكتابة" وضع) إذا كنت محايدة للصعود على الأسهم. والأسباب الأكثر شيوعا لكتابة وضع هي كسب دخل قسط، والحصول على السهم بسعر فعال أقل من سعر السوق الحالي.

على سبيل المثال، افترض أن السهم يتداول عند 35 دولار، ولكنك ترغب في الحصول عليه لباك أو اثنين. طريقة واحدة للقيام بذلك هي الكتابة يضع على الأسهم التي تنتهي في يقول شهرين. دعونا نفترض أن تكتب يضع مع سعر إضراب 35 $ وتلقي $ 1.50 للسهم الواحد في قسط لكتابة يضع. إذا كان السهم لا ينخفض ​​أقل من 35 $ بحلول الوقت الذي ينتهي، فإن خيار وضع تنتهي لا قيمة لها و $ 1.50 قسط يمثل الربح الخاص بك. ولكن إذا انخفض السهم إلى ما دون 35 دولارا، فسيتم تعيينه لك، مما يعني أنك ملزم بشرائه عند 35 دولارا، بغض النظر عما إذا كان السهم يتداول لاحقا عند 30 دولارا أم 40 دولارا أمريكيا. السعر الفعال للسهم هو بالتالي 33.50 $ (35 $ - $ 1.50)؛ من أجل البساطة، تجاهلنا عمولات التداول في هذا المثال.

مثال - بيع قصير مقابل يضع على تسلا موتورز.

لتوضيح المزايا والعيوب النسبية لاستخدام البيع القصير مقابل يضع، دعونا نستخدم تسلا موتورز (نسداق: تسلا) كمثال. تيسلا تصنع السيارات الكهربائية وكانت أفضل الأسهم أداء للعام على مؤشر راسل 1000، اعتبارا من 19 سبتمبر 2018. اعتبارا من ذلك التاريخ، تسلا قد ارتفع 425٪ في عام 2018، مقارنة مع مكاسب بنسبة 21.6٪ ل و راسل-1000. في حين أن السهم قد تضاعف بالفعل في الأشهر الخمسة الأولى من عام 2018 على الحماس المتزايد لسيارته موديل S، بدأت حركة مكافئه أعلى في 9 مايو 2018، بعد أن أعلنت الشركة عن أول أرباحها على الإطلاق.

تسلا لديها الكثير من المؤيدين الذين يعتقدون أن الشركة يمكن أن تحقق هدفها في أن تصبح صانع الأكثر ربحية في العالم من السيارات التي تعمل بالبطارية. لكنه لم يكن لديه أيضا نقص في منتقدي الذين يتساءلون عما إذا كانت القيمة السوقية للشركة أكثر من 20 مليار $ (اعتبارا من 19 سبتمبر 2018) له ما يبرره.

ويمكن قياس درجة التشكك التي تصاحب ارتفاع المخزون باهتمامها القصير. يمكن احتساب الفائدة القصيرة إما على أساس عدد الأسهم المباعة قصيرة كنسبة مئوية من إجمالي أسهم الشركة القائمة أو الأسهم المباعة قصيرة كنسبة مئوية من حصة "تعويم" (الذي يشير إلى الأسهم القائمة ناقص الأسهم التي يملكها المطلعون والمستثمرين الكبار ). لتسلا، بلغت الفائدة القصيرة اعتبارا من 30 أغسطس 2018، 21.6 مليون سهم. وبلغ هذا 27.5٪ من تيسلا سهم تعويم 78.3 مليون سهم، أو 17.8٪ من تيسلا 121.4 مليون سهم إجمالي القائمة.

لاحظ أن الفائدة القصيرة في تسلا اعتبارا من 15 أبريل 2018، كان 30.7 مليون سهم. قد يكون الانخفاض بنسبة 30٪ في الفائدة القصيرة بحلول 30 أغسطس مسؤولة جزئيا عن المخزون الهائل من الأسهم خلال هذه الفترة. عندما يبدأ السهم الذي تم اختراقه بشكل كبير في الارتفاع، يبتعد البائعون القصيرون لإغلاق مراكزهم القصيرة، مما يضيف إلى الزخم التصاعدي للسهم.

ورافق ارتفاع تيسلا في الأشهر التسعة الأولى من عام 2018 أيضا قفزة هائلة في أحجام التداول اليومية التي ارتفعت من 0.9 مليون في بداية العام إلى 11.9 مليون في 30 أغسطس 2018، أي 13 ضعفا زيادة. وقد أدت هذه الزيادة في أحجام التداول إلى انخفاض نسبة الفائدة القصيرة من 30.6 في بداية عام 2018 إلى 1.81 بحلول 30 أغسطس. سير هو نسبة الفائدة القصيرة إلى متوسط ​​حجم التداول اليومي، ويشير إلى عدد أيام التداول فإن ذلك سيتطلب تغطية جميع المراكز القصيرة. وكلما ارتفع معدل الفائدة الفعلية، كلما زاد خطر حدوث ضغط قصير، حيث يضطر البائعون القصيرون إلى تغطية مراكزهم بأسعار متزايدة؛ وكلما انخفض معدل الخطر، كلما قل خطر حدوث ضغط قصير.

كيف تكدس البدائل؟

وبالنظر إلى ما يلي: (أ) الاهتمام القصير في تسلا، (ب) انخفاض معدل سير نسبيا، و (ج) تصريحات الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إلون موسك في مقابلة أجريت في أغسطس / آب 2018 أن تقييم الشركة كان غنيا، و (د) متوسط ​​السعر المستهدف للمحللين $ 152.90 اعتبارا من 19 سبتمبر 2018 (الذي كان أقل بنسبة 14٪ من سعر إغلاق سجل تسلا 177.92 دولار في ذلك اليوم)، هل يمكن تبرير التاجر في اتخاذ موقف هبوطي على السهم؟

دعونا نفترض من أجل الجدال بأن التاجر هبوطي على تسلا ويتوقع أن ينخفض ​​بحلول مارس 2018. وهنا كيف بيع قصيرة مقابل وضع بدائل الشراء كومة:

بيع قصير على تسلا: افترض 100 سهم بيعت قصيرة عند 177.92 $.

الهامش المطلوب إيداعه (50٪ من إجمالي قيمة البيع) = 8،896 دولار أمريكي.

الحد الأقصى للربح النظري (على افتراض أن تسلا ينخفض ​​إلى 0 $) = 177.92 $ x 100 = 17،792 $.

الحد الأقصى للخسارة النظرية = غير محدود.

السيناريو 1: انخفاض المخزون إلى 100 دولار بحلول مارس 2018 - الربح المحتمل على المركز القصير = (177.92 - 100) × 100 = 7،792 $.

السيناريو 2: لم يتغير السهم عند 177.92 دولار بحلول آذار (مارس) 2018 - الربح / الخسارة = $ 0.

السيناريو 3: ارتفاع المخزون إلى 225 $ بحلول مارس 2018 - الخسارة المحتملة على المركز القصير = (177.92 - 225) × 100 = - 4،708 $.

شراء خيارات على تسلا: شراء عقد واحد وضع (تمثل 100 سهم) مع ضربة 175 $ تنتهي في مارس 2018. هذا $ 175 مارس 2018 تم تداولها في 28،70 $ / 29 $ اعتبارا من 19 سبتمبر 2018.

الهامش المطلوب إيداعه = صفر.

تكلفة عقد العقد = 29 $ x 100 = 2،900 $.

الحد الأقصى للربح النظري (على افتراض أن تسلا ينخفض ​​إلى $ 0) = (175 × 100 دولار) - 900 2 دولار (تكلفة العقد) = 600 14 دولار.

أقصى خسارة ممكنة = تكلفة العقد = = 2،900 $.

السيناريو 1: انخفاض المخزون إلى 100 دولار بحلول مارس 2018 - الربح المحتمل على وضع الصفقة = (175 - 100) × 100 ناقص تكلفة 2،900 $ للعقد وضع = $ 7،500 - 2،900 $ = 4،600 $.

السيناريو 2: لم يتغير السهم عند 177.92 دولار بحلول آذار / مارس 2018 - الربح / الخسارة = تكلفة العقد المبرم = - 2،900 دولار.

السيناريو 3: ترتفع الأسهم إلى 225 $ بحلول مارس 2018 - الخسارة المحتملة على موقف قصير = تكلفة العقد عقد = - 2،900 $.

مع البيع القصير، فإن الحد الأقصى للربح الممكن 17،792 $ سيحدث إذا انخفض السهم إلى الصفر. ومن ناحية أخرى، فإن الحد الأقصى للخسارة يحتمل أن يكون غير محدود (خسارة قدرها 1208 12 دولارا بسعر سهم قدره 300 دولار، و 208 20 دولارا بسعر 400 دولار، و 328 208 دولارا بسعر 500 دولار، وما إلى ذلك).

مع خيار وضع، أقصى قدر ممكن الربح هو $ 14،600، في حين أن الحد الأقصى للخسارة يقتصر على السعر المدفوع لوضع، أو 2،900 $.

لاحظ أن المثال أعلاه لا يأخذ في الاعتبار تكلفة الاقتراض من الأسهم إلى قصيرة، فضلا عن الفائدة المستحقة على حساب الهامش، وكلاهما يمكن أن تكون نفقات كبيرة. مع خيار وضع، هناك تكلفة مقدما لشراء يضع، ولكن لا نفقات أخرى مستمرة.

نقطة واحدة أخيرة - خيارات وضع لديها وقت محدود لانتهاء، أو مارس 2018 في هذه الحالة. يمكن عقد البيع القصير لفترة أطول فترة ممكنة، شريطة أن يتمكن المتداول من وضع المزيد من الهامش إذا كان السهم يقدر، وعلى افتراض أن المركز القصير لا يخضع ل "شراء" بسبب الفائدة القصيرة.

التطبيقات - الذين يجب عليهم استخدامها ومتى؟

وبسبب مخاطرها الكثيرة، لا ينبغي أن يستخدم البيع القصير إلا من قبل التجار المتطورين على دراية بمخاطر التقصير واللوائح المعنية. وضع الشراء هو أفضل بكثير للمستثمر المتوسط ​​من بيع قصيرة بسبب مخاطر محدودة. بالنسبة للمستثمر أو المتداول من ذوي الخبرة، فإن الاختيار بين عملية بيع قصيرة ووضع استراتيجية هبوطية يعتمد على عدد من العوامل - المعرفة الاستثمارية، تحمل المخاطر، توافر النقد، المضاربة مقابل التحوط، الخ. على الرغم من المخاطر، البيع القصير هو استراتيجية مناسبة خلال أسواق الدببة الواسعة، حيث أن الأسهم تتراجع بشكل أسرع من ارتفاعها. إن البيع القصير يحمل مخاطر أقل عندما يتم تقصير الأمن هو مؤشر أو إتف، لأن خطر المكاسب الهاربة فيها أقل بكثير من المخزون الفردي. وتعتبر هذه الصفقات مناسبة بشكل خاص للتحوط من مخاطر التراجع في محفظة أو مخزون، حيث أن أسوأ ما يمكن أن يحدث هو فقدان قسط التأمين بسبب عدم حدوث الانخفاض المتوقع. ولكن حتى هنا، قد يؤدي ارتفاع المخزون أو المحفظة إلى تعويض جزء أو قسط التأمين المدفوع. التقلب الضمني هو اعتبار مهم جدا عند شراء الخيارات. وقد يتطلب الشراء على الأسهم المتقلبة للغاية دفع أقساط باهظة، لذلك تأكد من أن تكلفة شراء هذه الحماية مبررة من المخاطر على المحفظة أو المركز الطويل. لا ننسى أبدا أن موقف طويل في خيار - سواء كان وضع أو مكالمة - يمثل هدر الأصول بسبب الوقت الاضمحلال.

الخط السفلي.

البيع القصير واستخدام طرق منفصلة ومتميزة لتنفيذ استراتيجيات هبوطية. كلاهما له مزايا وعيوب ويمكن استخدامها بفعالية للتحوط أو المضاربة في سيناريوهات مختلفة.

كيفية حماية وضعية قصيرة مع خيارات.

الخطر الأكبر الذي يفترضه الموقف القصير هو احتمال أن يرتفع سعر الأسهم المخفضة. يمكن لخيارات الاتصال التحوط من هذا الخطر.

على سبيل المثال، يقول ماك السراويل 100 سهم من أسهم بيغكو عندما يتداول عند 76.24 $. إذا كان السهم يتسلق إلى 85 $ أو أعلى، ماك سوف تواجه خسارة كبيرة.

لحماية نفسه، ماك يشتري عقد خيار مكالمة واحدة على بيغكو التي تنتهي في شهر بسعر ضربة 75 $. مع تداول المكالمات $ 75 في 4 $، يكلف ماك $ 400.

إذا سقطت بيغكو على سبيل المثال، 70 $، فإن مك كسب على المركز القصير من 624 $ - الذي سيكون الأصلي 76.24 $ للسهم الواحد ناقص 70 $ لكل، ثم مضروبا في 100 - سيتم تخفيض من قبل $ 400 ماك دفع على خيار المكالمة. وهذا مكسب صاف قدره 224 دولارا.

ولكن الفائدة الحقيقية للخيار دعوة يبدو إذا بيغكو العواصف. إذا تسلق سهم إلى 85 دولارا لكل منهما، فإن خيار المك $ 75 المكالمة التجارة لا يقل عن 10 $. موقف ماك القصير سيكلفه 876 $. ولكن الخسارة على موقعه القصير سوف يقابلها ربح قدره 600 دولار - وهذا هو 10 دولارات للسهم الواحد الذي يولده خيار المكالمة، ناقص 4 دولارات للسهم ماك المدفوع له، مضروبا 100 - على دعوته، لخسارة صافية قدرها 276 $.

ضع في اعتبارك أن هذه الإستراتيجية لا تعمل إلا على الأسهم التي تقدم خيارات الاتصال، كما أن شراء المكالمات مكلف. تذكر أيضا أن الحماية التي يدعو العرض يستمر فقط حتى تنتهي.